工商時報【第一金投信國內投資部經理陳思銘】

國內外情勢分析：

美國8月非農就業數據不如預期，狠狠打臉鷹派人士，9月升息機率降溫，投資人大鬆一口氣，資金再度湧進全球股市。台股周一大漲逾百點，收復9,000點整數關卡後，昨日再下一城，衝上9,181點，累計連兩日上漲近200點，漲幅居全球股市第5大。

資金派對續奏安可曲，外資近兩日買超台股現貨176億元，同時回補期貨多單，淨多單已達8.9萬多口，再創歷史新高。由於美國聯準會本次會議落在9月20~21日，如市場預期成真，未採取升息動作，資金行情可望持續延燒，直到下一次的11月會期逼近。

台股從5月中的波段低點起漲以來，迄今漲幅約15％，表現不俗。主要原因有二：

一是今年台股股息殖利率平均約3.95％，高於各主要國家公債殖利率，及MSCI全球指數的2.56％；

二是台灣對外國投資人的股息課稅制度遠優於美國等全球主要國家，形成一道優惠保護的門檻。

時序進入9月，上市櫃公司除權息進入尾聲，這一波搶股息動作可能趨緩，但是本波行情主要由外資帶動，無論本土法人或散戶的參與度都不高。在外資滿手持股，及全球游資泛濫、資金無處可去下，除非國際市場爆發重大利空事件，否則不易出現多殺多的情形。

台股操作建議：

技術面，台股本周翻多，重新站回各均線之上，日KD再度交叉向上，月KD、季KD亦維持上揚態勢，中長多格局不變。不過，指數短線來到相對高檔位置，累計漲幅已大，操作上不宜躁進，建議鎖定具業績成長題材支撐的個股，以「買黑不買紅」的策略穩健布局。

今年美國經濟溫和復甦，半導體產業也呈現連續8個月的向上擴張。由於各機種的推陳出新，AR/VR、智慧型手機、ADAS、智慧機器人、物聯網等新應用帶動，7月北美半導體BB值上揚至1.05，前段設備BB值亦增長到1.10，顯示晶圓代工對新製程設備的需求強勁，且旺季效應似有延續的跡象。

市場矚目的蘋果新機發表會預計展出iPhone7，市場傳聞，可能會有深黑色與金屬金澤的鋼琴黑推出。配備方面，32GB可望重出江湖、取消3.5mm耳機孔、加入防水機能等，更重要的是，Plus機型預計搭載1200萬畫素雙鏡頭，並提供光學變焦和類似光場相機的應用，嘉惠相關零組件供應商。

另外，今年成長穩健的電競PC，預估未來兩年年複合成長率約7％，優於傳統PC；受惠各大車廠加速導入而快速成長的ADAS（先進駕駛輔助系統），今年市場規模預估可達228億元，年增率43％，未來3年同樣有四成以上的表現機會，都可作為第4季的布局主軸。